少数派报告:2019年的选股新方向——股票回购

诚然,在弱市中掏出真金白银进行股票回购,至少说明上市公司具备进行回购的资金实力基础,但并不是所有股票回购都是估值提升的充分前提。有别于市场认知,笔者认为回购个案还需要合乎以下一些更为严苛的条件才是须要高度关注的:

值得留心的是,2018年全年回购金额近7倍于2017年。2014年-2017年四年间回购股份金额分别为91.99亿元、109.30亿元、50.30亿元、98.69亿元,仅2016年回购金额超过百亿,四年累计回购350.29亿元,相当于2018年全年的57%。与此同时,股票回购政策始终松绑跟细化。2018年11月10日,证监会、财政部、国资委三部委联合宣布《对支撑上市公司回购股份的见解》,拓宽回购资金来源、适当简化实行程序、引导完善治理安排,鼓励各类上市公司履行股权激励或员工持股计划,促进公司夯实估值基本,堪称“超预期支持回购”。

2018年,A股迎来了上市公司回购大年!Wind数据显示,截至2018年12月31日,共有782家公司发展回购盘算,回购金额高达617.02亿元,实现创纪录增添。其中,145家公司回购股份的金额超过1亿元,7家回购金额超过10亿元,辨别是美的集团40亿元、中国建造37.32亿元、均胜电子18.01亿元、永辉超市16.28亿元、陕西煤业12.79亿元、龙蟒佰利12.14亿元、苏宁易购10亿元。此外,中国保险的千亿回购将成为2019年市场关注的焦点。中国安全2018年10月29日发布布告,拟酌情及适时回购公开发行的境内、境外股份,回购总额不超过总股本的10%。以坦然1.1万亿市值打算,按照布告中10%回购上限盘算,回购资金约1100亿元。